Bir Hong Kong mahkemesi, Çin Evergrande Grubu (HK:3333) için tasfiye memurları atadı; bu, alacaklılar için karmaşık bir sürecin başlangıcına işaret ediyor ve Çin’in emlak sektöründeki daha geniş mücadeleleri yansıtıyor. Varlıkları 240 milyar dolar, borçları ise yaklaşık 300 milyar dolar olan geliştirici, dünyanın en borçlu şirketi olarak kabul ediliyor. Mahkemenin Pazartesi günkü kararı, yatırımcı güveninin azaldığı ve borsaların yükseldiği ülkedeki emlak krizinde önemli bir noktaya işaret ediyor.
Evergrande’nin iki yıldan uzun bir süre önce ortaya çıkan mali sorunları, borç ticaretinin dolar karşısında iki sentin altında olması ve hisselerinin askıya alınmadan önce rekor düşük seviyeye ulaşmasıyla bölüm genelinde dalga etkisi yarattı. Ortaya çıkan durum, geliştirici hisselerinin son yükselişinden geri dönmesine ve satış açısından ülkenin en büyük ikinci geliştiricisi China Vanke’nin yuan notlarında hafif bir düşüşe yol açtı.
Evergrande’nin borçlarının analizinin uzun vadeli bir çaba gerektirmesi ve yabancı tahvil sahiplerinin önemli kayıplara uğraması bekleniyor. Ancak yarım kalan mülklerin, bunları tamamlayabilecek geliştiricilere devredilmesi olasılığı vardır; Bu, zamanla ev alıcıları arasında güveni yeniden tesis edebilir ve piyasadaki çalkantıları hafifletebilir.
Emlak piyasasındaki zayıflığın Çin’in ekonomik büyümesine önemli bir engel oluşturması nedeniyle, anakaradaki geliştiricilerin Hang Seng endeksi geçen hafta rekor düşük bir seviyeye ulaştı. Sektörün dolar tahvilleri şu anda düşük fiyatta, bu da yatırımcıların getiri beklentilerinin minimum düzeyde olduğunu gösteriyor. Örneğin Sunac China’nın 2027 vadeli borcu dolar başına 11 sentten işlem görürken, Country Garden’ın temerrütteki borcu 8,5 sent civarında.
Analistler, varlık satışları ve yeniden yapılandırma çalışmaları nedeniyle piyasa üzerindeki baskının devam edeceğini öngörüyor. Evergrande’nin durumunun, diğer geliştiricilerin dolar cinsinden borçlarını yeniden yapılandırmaya yönelik müzakereleri hızlandırması bekleniyor; Bu müzakereler şu ana kadar borç-özsermaye seçeneklerini içeriyordu ve bu da temerrüde düşen geliştiriciler için potansiyel özsermaye seyreltilmesine yol açtı.
Zorluklara rağmen, küresel piyasalar artık Lehman Brothers’ın çöküşü gibi sistemik bir krizden korkmuyor çünkü Çin’in finansal sistemi, bu tür bir olayı önleyecek şekilde yükümlülükleri çeşitli şekillerde dağıtıyor. Ancak emlak segmentindeki sıkıntılar yatırımcı güvenini ciddi şekilde zedeledi ve birçok kişi daha değerli onarımlar yapılıncaya kadar bu segmentten ve Çin pazarından uzak durdu.
Birincil endişe, satılmamış ve tamamlanmamış evlerin analizinde tüketici güveninin eksikliği olmaya devam ediyor. Konut alıcılarının konutlarının tamamlanması konusunda yaşadığı belirsizlik, sektörde toparlanma çabalarını aksatmaya devam ediyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
